早期白癜风怎么治疗传媒行业:业绩分化 成长为王
3季报增速下滑。2012年前3季度，传媒行业上市公司营业收入、营业利润、利润总额、归母净利润同比分别增长37%、20%、23%、27%。Q3单季度，四个指标同比分别增长30%、0.54%、4.39%、8.34%。整体上，传媒行业上市公司受经济下滑影响不大，维持稳定增长，但增速有所下滑。 子行业分化愈发明显。广告营销、影视内容、互联表现较好营销两大龙头蓝色光标和省广股份在内生和外延两个因素的推动下，业绩增长超预期电视剧行业景气度下滑，导致相关上市公司业绩增速趋缓，后市判断继续下行空间不大，Q4有望迎来业绩高点；国产片3季度表现有所改善，提振华谊兄弟和光线传媒业绩互联公司的增长与行业的高速发展息息相关，行业红利是主要的推动因素。传统媒体表现逊色不少报纸和有线络受新媒体冲击的效应开始显现，上市公司业绩出现下滑出版类上市公司因为在教材教辅市场具备一定的垄断优势，基本保持稳定增长。 整体行情看*策，主要机会在个股。传媒整体性行情通常由重大*策利好推动，而*策出台的时点不确定性较高，因此我们认为投资的重心应放在个股的选择上。目前行业正处于渠道大变革时期，新旧媒体之间分化日趋明显。我们认为应顺应行业的大趋势，在成长性确定的子行业影视内容、互联、广告营销中寻找好的投资标的。综合考虑估值和成长性，依次推荐华录百纳、省广股份、蓝色光标和光线传媒。
风险提示：新媒体成长性低于预期，导致估值中枢下行；传统媒体的整合进展缓慢传统媒体向新媒体转型不成功
